Para cerrar 2023 anexo la gráfica de corto plazo del Dow Jones (cada barra una hora con MACD en el panel inferior).
De Octubre 27 a este cierre de año este índice, de estar 3% negativo, esta cerrando con un avance de 13%.
Ese avance de 16% arrancó descontando con bastante anticipación lo que Powell expresaría (implícitamente) después de la reciente decisión de la FED. Después de esta mencionada ponencia de Jerome Powell la demanda consistente ha empujado al índice a los niveles actuales.
Parece que ya todo el mundo tomó posiciones para iniciar 2024 bien invertido.
Es un hecho que quedan algunos pocos rogando que el mercado caiga para poder comprar.
Pero si la gran mayoría ya compró ¿de dónde vendrá la nueva demanda que suba los precios?.
Lo único que sabemos es que se ha vivido un rally con pequeñas y breves tomas de utilidades en los mercados accionarios y que la tasa del Tresury Bond de 10 años de 5.0% bajó a niveles de 3.98% en estos dos meses.
Este optimismo ha descontado ya dos factores (que son los principales): Varios recortes de tasa por parte de la FED para 2024 y un softlanding de la economía de USA.
Ahora preguntémonos ¿Qué puede alterar el “mood” optimista de los inversionistas?
1)El próximo día 3 de Enero se publican la minutas de la última reunión del Comité Abierto de la FED (las opiniones de los miembros de dicho comité pueden cambiar la percepción “dovish” del momento);
2) 4 de Enero se publica el ADP de empleo (empleos privados creados en Diciembre) con un esperado 113 mil (vs 103 mil den Noviembre);
3) 5 de Enero el "muy importante" Reporte de Empleo de Diciembre donde se estima se crearon 168 mil empleos (vs 199 mil en Noviembre) y que la tasa de desempleo suba a 3.8% (de 3.7% en Noviembre).
Con la sobrecompra en osciladores y algunas divergencias negativas cualquier pretexto es bueno para un ajuste.
FELIZ 2024,
JOSE MANUEL MUÑOZ ESQUIVEL
